Het is een beetje poëtisch, dus neem ik aan dat je vrij mag vertalen. Dan zou ik misschien dat letterlijke "om" veranderen in "aan", ook al verandert dat je tekst een klein beetje:

Je verspilt je tijd,
met denken, met denken,
[of, om de rijm: met denken, hoe wrang toch]
aan wat je het meest lief is,
hoe lang nog, hoe lang nog!

--------------------------------------------------
Note added at 30 mins (2015-01-06 23:08:59 GMT)
--------------------------------------------------

Dit is natuurlijk "Quizás, quizás, quizás".
Je moet omwille van de melodie de tekst iets aanpassen:

Ja, jíj verspilt de tij-ijd,
met denken, met denken [of: hoe wrang toch]
aan wát je 't meeste lief is,
Hoe lang nog, hoe lang nog

--------------------------------------------------
Note added at 45 mins (2015-01-06 23:24:33 GMT)
--------------------------------------------------

Eerste zin kan in de context ook met "want" beginnen, en nog net iets dramatischer en soepeler klinkt:
Want jíj verspilt je leven<i/>